另一家贷方倒闭引发银行业新的不稳定

市场概况

上周，投资者关注美联储和欧洲央行加息。

在美国，由于鲍威尔对缓慢降息的评论以及对提高美国债务上限的必要性的担忧，股市下跌。美联储加息 25 个基点，使联邦基金利率达到 5.00%-5.25%。美联储主席鲍威尔建议本周期联邦基金利率达到峰值，但保留进一步收紧货币政策的可能性，不降息。在欧洲，主要基准指数喜忧参半。继 2023 年三次上调 0.5% 后，欧洲央行将主要存款利率上调 0.25% 至 3.25%。欧元区 4 月通胀率同比升至 7.0%，而核心通胀率降至 5.6%。

在亚洲，日本股市在本周的前两天上涨，但因国定假日休市。由于避险需求、对美国经济衰退的担忧以及美联储暗示暂停加息，本周日元兑美元汇率从 136.3 日元升至 134.1 日元。在中国，股市在假期缩短的一周后收盘涨跌互见，市场情绪受到意外糟糕的制造业数据的影响。中国制造业 PMI 从 3 月的 51.9 跌至 49.2，自去年 12 月以来首次出现收缩。

重大新闻

监管机构接管了 First Republic Bank，将其出售给摩根大通，但并未缓解对地区性银行的担忧。

澳大利亚储备银行在 4 月份维持利率不变后意外将利率上调至 3.85%。

拜登政府声称 5 个月内在乌克兰有 10 万俄罗斯人伤亡；一半是瓦格纳集团的雇佣兵，冬季攻势失败。

由于财政部警告账单支付困难，拜登呼吁国会领导人讨论提高债务上限。

重点关注

美国 4 月新增 25.3 万个就业岗位，但收紧货币政策可能会影响劳动力市场。美联储希望通过提高利率来抑制通货膨胀，但酒店和食品服务等行业仍然面临劳动力短缺，从而推高工资。

加息后失业率上升的滞后时间估计为 14 个月，这意味着美国可能很快会出现更多裁员。大流行后劳动力市场紧张，失业工人很少，职位空缺很多，可能会导致雇主雇用更少的新工人，而不是解雇现有工人，从而使软着陆成为可能。然而，高利率给金融体系带来了新的风险，最近的银行倒闭就是一个例子。如果银行变得更加谨慎，企业可能会面临信贷供应有限和增长放缓的局面，这可能会破坏坚如磐石的劳动力市场。

数据来源：Kredens Capital, T. Rowe Price, 彭博社, 金融时报, 华尔街日报, 经济学人, 日经亚洲