宏观数据表明美国经济具有韧性

股市继续从10月份的低点反弹，发达市场股市上涨7%，新兴市场股市上涨近15%。债券市场表现同样强劲，美国和欧洲的收益率大幅回落，导致全球综合债券指数上涨4.7%。

宏观经济数据继续彰显美国经济的韧性。零售销售环比增长1.3%，好于预期。10月份失业率小幅上升至3.7%，持续申请失业救济的人数有所增加，但增加幅度较为温和。个人收入环比增长0.7%。11月制造业PMI意外小幅调高至47.7，但仍处于收缩区间(低于50)。而房屋活动的下滑令人担忧，新屋开工数降至142.5万套，成屋销售进一步下滑。随着全球通胀背景正在走弱，通胀数据预计将继续缓解。在连续四次会议加息75个基点后，美联储释放放缓加息步伐的信号。

11月，欧洲各项经济活动指标意外上升。欧元区综合PMI从47.3小幅升至47.8，消费者信心较此前极低的水平有所改善。11月CPI的初步数据也显示，欧元区通胀略有缓和，同比降至10%。同时，由于气温相对温和，需求减少，近几周欧洲天然气被耗尽的风险进一步降低。截至11月底，天然气储气率为93%。

英国方面，受食品价格和公用服务费用上涨推动，10月份整体通胀率同比上涨11.1%，而核心通胀率则维持在同比6.5%的稳定水平。与欧元区一样，英国的经济活动也有所改善。零售销售环比增长0.6%，消费者信心小幅改善至-44。不过由于收入受到挤压，消费者支出未来可能面临压力。英国预算责任办公室预计在截至2024年4月的两年内，尽管政府提供了1000亿英镑的预算支持，英国家庭实际收入仍将下降7%。

中国的经济数据大多呈下行趋势。综合PMI为48.3，进口同比下降0.7%，零售销售同比下降0.5%，都弱于预期，继续暗示中国经济增长放缓。此外，中国放松了货币政策，并支持了房地产行业。11月11日，中国宣布了20项放松疫情防控的措施，清零政策未来可能结束。